Das ETF-Listing an mehreren Handelsplätzen unter dem CSD-Modell setzt voraus, dass das entsprechende ETF bei einem bestimmten CSD, dem Issuer CSD, also dem Emittenten-Zentralverwahrer, emittiert wird. Es muss eine Anbindung zu CSDs in den Ländern der jeweiligen Handelsplätze (Investor CSDs) bestehen, wo dann der Abwicklungsprozess stattfindet. Erwirbt also ein Anleger ein ETF und veräußert es an einem anderen Handelsplatz als an jenem, an dem der Kauf stattgefunden hat, muss zwischen den beiden an der Transaktion beteiligten CSDs eine Verlinkung stattfinden.

Das ICSD-Modell ermöglicht die Emission von ETFs in das ICSD-Umfeld (Clearstream oder Euroclear) für ein Listing an mehreren Handelsplätzen. Sobald die ETF-Anteile des ICSD-Modells vom Transfer Agent (TA) des ETF über eine gemeinsame Verwahrstelle an die ICSDs ausgegeben wurden, können die über den Sekundärmarkt gehandelten ETF-Anteile ohne Beteiligung des TA abgewickelt werden, was die Übertragbarkeit der Anteile über die „Bridge“-Funktion zwischen den beiden beteiligten ICSDs (bzw. weiter an die CSDs in den jeweiligen Inlandsmärkten) erheblich vereinfacht.

Auch das ICSD+ Modell ermöglicht die Emission von ETF-Anteilen in das ICSD-Umfeld sowie das Listing an mehreren Handelsplätzen. Es basiert auf der automatisierten Fund Issuance Account (FIA)-Funktionalität von Clearstream. Die Notwendigkeit einer gemeinsamen Verwahrstelle entfällt. Sekundärmarktgeschäfte mit den ETF-Anteilen können innerhalb der ICSDs auch ohne Beteiligung des TA über die „Bridge“-Funktion und bei anderen CSDs abgewickelt werden.