Xetra Liquiditätsmaß

XLM Xetra Liquiditätsmaß

Liquidität ist das zentrale Kriterium zur Beurteilung der Marktqualität im elektronischen Wertpapierhandel. Liquide Märkte nutzen dem Anleger, da sie den Austausch von Geld und Wertpapieren zu geringen Handelskosten ermöglichen.

Xetra Top Liquids (Aktien)

Instrument Roundtrip Buy Sell
SAP SE O.N. 2.3 1.1 1.2
BASF SE NA O.N. 2.3 1.2 1.1
DAIMLER AG NA O.N. 2.7 1.3 1.4
DEUTSCHE POST AG NA O.N. 3.1 1.6 1.5
ALLIANZ SE NA O.N. 3.3 1.7 1.6
BAY.MOTOREN WERKE AG ST 3.6 1.8 1.8
BEIERSDORF AG O.N. 3.9 2.0 1.9
HEIDELBERGCEMENT AG O.N. 4.0 2.1 1.9
MUENCH.RUECKVERS.VNA O.N. 4.3 2.1 2.1
PROSIEBENSAT.1 NA O.N. 4.4 2.4 2.0

Ergebnisse in Basispunkten für 25.000 € Roundtrip

*Auf täglicher Basis
**Roundtrip = zeitgleicher Kauf und Verkauf einer Position

Bisher wurde Liquidität aus Gründen der einfachen Umsetzbarkeit häufig über Aktivitätskennzahlen geschätzt, z.B. über den Handelsumsatz und die Anzahl von Transaktionen. Allerdings spiegelt die Handelsaktivität nicht notwendig auch die Liquidität auf der Ebene einzelner Instrumente wider. Mit dem Xetra® Liquiditätsmaß (XLM) stellt Deutsche Börse Cash Market ein innovatives Konzept zur Liquiditätserfassung im elektronischen Orderbuchhandel auf der Basis impliziter Transaktionskosten bereit. XLM erfasst das Liquiditätsangebot im offenen Xetra Limit-Orderbuch durch die Market Impact-Kosten, d.h. den Kosten einer unmittelbaren Liquiditätsnachfrage. Market Impact-Kosten werden von Investoren getragen, die Liquidität nachfragen und durch Investoren vereinnahmt, die wiederum Liquidität anbieten. Die Bereitstellung von Liquidität wird dadurch belohnt und jede Transaktion auf einem Wertpapiermarkt führt zu einer Umverteilung der Market Impact-Kosten von Liquidität nachfragenden Investoren hin zu Investoren, die Liquidität anbieten.

XLM integriert die Market Impact-Kosten in einer einzigen Zahl. Das Maß wird seit Juli 2002 über den gesamten Handelstag für alle Aktien im Fortlaufenden Handel am Handelsplatz Xetra berechnet. Je geringer das XLM, desto geringer die anfallenden Market Impact-Kosten beim Handel einer Aktie und desto höher die Liquidität der Aktie und ihre Handelseffizienz.

Die liquidesten Aktien auf Xetra werden auf der Basis des Xetra Liquiditätsmaßes bestimmt. Das XLM wird in Basispunkten angegeben (100 Basispunkte = 1 Prozent) und entspricht den relativen Market Impact-Kosten für den sogenannten Roundtrip (zeitgleicher Kauf und Verkauf einer Position) bei einer gegebenen Auftragsgröße. Ein XLM von 10 Basispunkten und einem Auftragsvolumen von 25.000 € bedeutet beispielsweise, dass die Market Impact-Kosten für den Kauf und Verkauf für diese Aktie in der Summe 25 € betragen haben. Deutsche Börse Cash Market stellt die zehn liquidesten Aktien auf Xetra auf täglicher Basis für den letzten Handelstag zur Verfügung.

Detaillierte Erläuterungen zu XLM im Artikel „Der Market Impact – Liquiditätsmaß im elektronischen Wertpapierhandel“.

Marktstatus

XETR

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Störungen im Handelssystem

Erhebliche Störungen im Handelssystem

Xetra Newsboard

Der Marktstatus-Indikator gibt Hinweise  zur aktuellen technischen Verfügbarkeit des Handelssystems. Es zeigt an, ob Xetra Newsboard-Mitteilungen zu aktuellen technischen Störungen im Handelssystems veröffentlicht wurden oder in Kürze veröffentlicht werden.

Wir empfehlen dringend, aufgrund der Hinweise im Marktstatus-Fenster keine Entscheidungen zu treffen, Bitte verfolgen Sie auf jeden Fall die aktuellen Hinweise im Xetra Newsboard.

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